La guida definitiva al finanziamento delle startup

Mentre considerate il prossimo passo nel viaggio della vostra startup, potete trarre preziosi insegnamenti dagli imprenditori che hanno percorso la strada prima di voi per capire meglio come l'accesso ai finanziamenti per le startup possa migliorare il vostro sogno.

Anche se il percorso di ogni startup sarà unico, crediamo che questa guida definitiva al finanziamento delle startup possa indirizzarvi verso una campagna di successo.

Che cos'è il finanziamento delle startup?

Praticamente tutte le aziende iniziano come piccole imprese. Alcune rimangono piccole imprese, che servono i loro mercati e realizzano i sogni dei loro proprietari. Altre godono di una crescita costante, in quanto i proprietari reinvestono i loro guadagni e continuano a espandere i loro servizi a un ritmo costante. Un altro ramo di piccole imprese è costituito da quelle che, con i capitali e la leadership necessari, hanno un potenziale di crescita esplosivo. Quest'ultima categoria è generalmente considerata quella delle ’startup“, che possono raggiungere il loro potenziale con i fondi di investimento per le startup.

Gli investitori partecipano all'equazione rischio-ricompensa della vostra avvio assumendo una partecipazione azionaria, la cui percentuale dipende dall'entità dell'investimento e dal valore previsto della vostra azienda.

Gli investitori non portano solo denaro. L'investitore ideale apporterà competenze nel vostro settore, migliorando il vostro team; contatti con altri investitori, potenziali clienti e persino dipendenti necessari per costruire il vostro motore di crescita; e altro ancora.

La raccolta di fondi per le startup avviene in fasi diverse, a seconda del punto in cui si trova l'azienda nel suo sviluppo. Ecco una panoramica di base dei tipi di finanziamento per le startup:

• Bootstrap: Nella fase iniziale di qualsiasi azienda, si inizia a lavorare senza soldi o con qualsiasi fondo si riesca a racimolare, sia esso proprio, di parenti, amici o colleghi.
• Turni di semina: Il finanziamento di avviamento è il primo round di fondi provenienti da fonti esterne. Gli investitori seed sono come i sostenitori iniziali che sono disposti a investire quando un fondatore ha un'idea e/o un prototipo, ma forse non ha ancora stabilito un mercato. Il finanziamento seed viene utilizzato per sviluppare un prodotto, potenziare il team e ottenere maggiore trazione. Le aziende possono passare attraverso un numero qualsiasi di round di seed.
• Serie A: Una volta raggiunta la fase in cui la vostra azienda ha un prodotto o un servizio e un mercato consolidato, oltre ad aver ottenuto prove sufficienti in termini di ricavi e di ciò che gli investitori definiscono “trazione”, inizierete a considerare i finanziamenti di Serie A, dove avrete a che fare con società di venture capital o investitori più istituzionali. La preparazione per un round di Serie A è più approfondita, in quanto la vostra azienda deve essere sottoposta a un esame più dettagliato. I round di Serie A tendono a essere compresi tra $2 milioni e $10 milioni, ma possono anche essere più elevati.
• Serie B e oltre: L'estensione alfabetica dei vostri sforzi di raccolta fondi è potenzialmente infinita, purché la vostra azienda sembri avere opportunità di crescita. Ognuno di essi rappresenta un passo verso round di raccolta fondi progressivamente più ampi, con gli investitori di ciascun round che hanno una precedenza maggiore rispetto agli investitori del round precedente. Gli investitori in capitale di rischio stabiliscono anche una tempistica per l'uscita dall'azienda, o per l'incasso.
• IPO: Se la vostra azienda diventa abbastanza grande da superare le capacità di finanziamento di questi investitori istituzionali, sarete probabilmente pronti a quotarvi in borsa con un'offerta pubblica iniziale (IPO).

Ai fini di questa guida, ci concentreremo sulla preparazione ai round di finanziamento con capitale di rischio, poiché è probabile che questi comportino il maggior salto/cambiamento di mentalità sul futuro della vostra azienda.

Il processo di raccolta del capitale di rischio

Preparatevi a cambiare radicalmente la vostra vita e il vostro ruolo nell'azienda quando vi preparate a raccogliere capitale di rischio. In qualità di fondatore, probabilmente vi dedicherete a tempo pieno al processo di preparazione per la ricerca di fondi, individuando e incontrando potenziali investitori di capitale di rischio e completando il processo di due diligence.

Quanto meglio preparate voi stessi e la vostra azienda in anticipo per lanciare la ricerca, tanto più rapido e di successo sarà il risultato.

Questa è una breve panoramica del processo di raccolta del capitale di rischio; ulteriori dettagli seguiranno nelle prossime sezioni:

• Preparazione: I preparativi per il finanziamento della Serie A saranno più impegnativi di quelli che avete affrontato per la raccolta di fondi seed. A questo punto dovreste mettere insieme un sala dati virtuale (VDR) come archivio centrale per tutti i vostri documenti necessari, in modo che siano disponibili per i potenziali investitori quando iniziate a fare la vostra presentazione. Inoltre, dovreste preparare la vostra presentazione e fare pratica con chiunque sia disposto ad ascoltarvi. Maggiori dettagli seguiranno nella prossima sezione.
• Ricerca di potenziali investitori: Le società di venture capital sono spesso specializzate in determinati settori, modelli di business o regioni geografiche, per cui è opportuno trovare una società che possa aiutare la vostra azienda oltre a fornire finanziamenti.
• Incontro con il singolo partner VC: Di solito, la prima presentazione avviene a un singolo partner della società di venture capital, possibilmente esperto nel vostro settore. Potrebbero volerci settimane per organizzare questo incontro iniziale, ma sarà fondamentale per qualsiasi opportunità di avanzamento, quindi dovete essere ben preparati. È probabile che dopo l'incontro iniziale ci sia un po' di botta e risposta e uno scambio di documenti attraverso la sala dati virtuale.
• Incontro con un team di partner VC: Il passo successivo consiste nell'incontrare un gruppo di tre o quattro partner per completare una valutazione più approfondita della vostra azienda e rispondere a tutte le domande sulla vostra attività.
• Riunione con l'intero consiglio di amministrazione della società VC: Queste riunioni si tengono generalmente di lunedì e di solito ci si aspetta che la presentazione avvenga prima che l'intero consiglio di amministrazione voti se procedere o meno. Dopo gli incontri iniziali con il singolo e il team di partner, dovreste essere in grado di affinare la vostra proposta con una migliore comprensione della visione e degli obiettivi della società di venture capital.
• Offerta di un foglio di istruzioni: Se il consiglio di amministrazione decide di procedere con un investimento nella vostra azienda, vi proporrà un term sheet che illustra le sue aspettative per l'investimento.
• Due diligence: A questo punto gli avvocati e gli esperti finanziari e operativi della società subentrano per condurre la due diligence dell'investitore, esaminando i documenti dell'azienda per convalidare le affermazioni dei fondatori in termini di trazione, proprietà intellettuale e questioni legali.
• L'investimento viene effettuato: I fondi vengono trasferiti alla vostra azienda e voi tornate a lavorare alla vostra missione originaria di far crescere la vostra azienda.

Preparazione alla raccolta di fondi di Venture Capital

Quando vi preparate a una campagna di raccolta fondi, dovete concentrarvi su un paio di aspetti. Innanzitutto, mettete in ordine la vostra casa. Il nostro lista di controllo della due diligence vi aiuterà a raccogliere i documenti necessari, ma vi metterà anche nella giusta condizione mentale per affrontare ciò che vi aspetta. Ecco un rapido elenco degli elementi che dovreste prendere per preparare voi stessi e la vostra azienda:

• Create la vostra narrazione: A volte si parla di elevator pitch, ma è necessario creare una storia avvincente sulla propria azienda per catturare l'attenzione dell'investitore e superare la concorrenza per ottenere quei dollari.
• Lucidate il vostro business plan: Tenete presente che gli investitori in capitale di avviamento e di rischio ascoltano centinaia, se non migliaia di proposte ogni anno, quindi non vorranno prendersi il tempo di leggere un business plan completo, ma hanno bisogno di capire la vostra azienda, la vostra concorrenza e il vostro posto nel mercato.
• Creare un pitch deck vincente: Insieme al racconto e al business plan, il pitch deck è la migliore occasione per raccontare la vostra storia in modo avvincente. Un ottimo pitch deck può essere breve, ma deve essere incisivo. Alcune delle più grandi startup sono state lanciate con un semplice pitch deck.
• Preparate i vostri documenti: Non aspettate il momento della due diligence per mettere insieme tutti i documenti finanziari e legali. Organizzare i contenuti della data room prima del lancio vi metterà in vantaggio rispetto alla concorrenza.

L'altra fase importante della preparazione consiste nel preparare la lista degli investitori:

• Tipi di società di capitale di rischio: Un primo passo fondamentale nella ricerca di possibili società di investimento è capire la loro nicchia. Alcune società sono specifiche dal punto di vista geografico, ovvero investono solo in società con sede in uno specifico Stato o Paese o in qualsiasi altra denominazione regionale. Alcune imprese si concentrano sulle donne o sulle minoranze imprenditoriali. Molte si concentrano su settori specifici, come le aziende tecnologiche, le aziende SaaS, le forniture mediche, ecc. Se pensate di avere bisogno di più investitori e di trovare un investitore principale, dovete assicurarvi che il vostro obiettivo principale sia disposto a diventare un investitore principale.
• Comprendere l'intervallo di investimento (“Dimensione dell'assegno”): Non è il caso di rivolgersi a un fondo di capitale di rischio chiedendo un investimento di $3 milioni di euro, quando questi vuole investire solo da $50 milioni in su. Né volete chiedere $50 milioni a un VC che ha un massimo di $10 milioni. Questo è anche un buon momento per scoprire se attualmente stanno investendo. Alcune società accetteranno comunque i lanci anche se il loro denaro è vincolato e non stanno effettuando nuovi investimenti.
• Primo contatto: Considerate il modo in cui intendete stabilire il primo contatto con un potenziale investitore:
  • Introduzione calorosa: Conoscere qualcuno che conosce qualcuno è sempre la soluzione migliore. I vostri investitori iniziali potrebbero fornirvi una presentazione o un altro fondatore che ha affrontato il processo VC.
  • Coltivare i contatti: Partecipare a seminari e workshop in cui vengono presentati investitori di startup è una buona strategia di networking.
  • Contatti a freddo: Inviare e-mail o cercare di ottenere una telefonata è l'approccio più difficile, ma è comunque fattibile. Anche commentare i social media degli investitori è un altro modo per farsi notare.

L'incontro iniziale con un partner VC

Quando si programmano gli incontri iniziali, è meglio comprimere gli incontri in poche settimane, se possibile. La raccolta di fondi è fonte di distrazione ed è meglio farlo in modo mirato. Non potete riporre tutte le vostre speranze nel fatto che un incontro vada alla perfezione e che troviate subito il VC adatto a voi, quindi se state parlando con più VC volete essere in grado di capire se l'investitore è pronto ad andare avanti. Inoltre, potete creare il potenziale per giocare le offerte tra di loro e ottenere condizioni migliori.

Prima dell'incontro iniziale, fate pratica, pratica, pratica. Condividete la vostra presentazione con consulenti, amici, altri fondatori, ecc. E preparatevi a perfezionare e migliorare la vostra presentazione a ogni incontro con gli investitori.

Il vostro VDR deve essere strutturato in modo da condividere con i potenziali investitori una quantità iniziale di informazioni, sufficiente per essere convincente, ma non più di quanto siate a vostro agio a dare.

Cosa aspettarsi da un term sheet

Una volta superata con successo la serie di incontri con i partner, il partner principale vi contatterà e vi invierà un term sheet. Il term sheet indicherà sostanzialmente l'importo dell'offerta, la quota di partecipazione e il ruolo che si prevede di assumere nella società. Il term sheet indicherà anche una valutazione della vostra azienda.

Inoltre, prima di firmare, dovreste far esaminare il term sheet da un avvocato. La maggior parte dei term sheet include una clausola di esclusività, per cui una volta firmato il term sheet, le trattative con altri potenziali investitori sono terminate. L'eccezione è rappresentata dal caso in cui si firmi con un lead investor e si cerchino altri investitori.

Se durante la due diligence emergono problemi, l'investitore può cercare di rivedere i termini durante le trattative finali.

Due diligence: Cosa controllate e cosa no

La due diligence dell'investitore è il processo che il vostro investitore di capitale di rischio compie per assicurarsi che la vostra azienda sia legittima e che le informazioni che avete fornito durante il processo di corteggiamento siano accurate.

Durante la due diligence, l'investitore si avvale di avvocati che esaminano lo stato giuridico dell'azienda, di contabili che esaminano le finanze e le proiezioni, di altri specialisti che esaminano i clienti, i fornitori e la concorrenza. Inoltre, approfondiranno il background dei fondatori, dei membri del consiglio di amministrazione e di altri dipendenti chiave. Cliccate qui per leggere la nostra guida alla due diligence.

Il processo di due diligence può richiedere alcune settimane o mesi. Quanto meglio avrete preparato la vostra sala dati virtuale per l'affare, tanto più tempo risparmierete. Tutti i documenti necessari vengono conservati in un archivio centrale, eliminando la necessità che i rappresentanti dell'investitore tornino da voi con altre domande o richiedano altri documenti, prolungando il processo. Il nostro lista di controllo gratuita per la due diligence vi aiuterà ad avere tutta la documentazione a disposizione ben prima che sia necessaria.

Il VDR vi permette anche di controllare chi ha accesso ai materiali necessari durante la due diligence. Sarete in grado di monitorare chi accede ai documenti, il che vi darà anche la possibilità di sapere a che punto è l'investitore nel suo percorso di due diligence.

Un consiglio sulla due diligence: Non mentite su nulla. In pratica state entrando in una relazione a lungo termine con il vostro investitore di capitale di rischio e la verità verrà a galla durante la due diligence. Qualsiasi verità che emerga può far fallire l'affare dopo che avete investito molto tempo e denaro in questo sforzo.

Chiusura dell'operazione di Venture Capital

Congratulazioni! Avete superato la prova della ricerca di un partner di investimento per la vostra startup, ora è il momento di tornare a lavorare per far crescere la vostra azienda. Sfruttate le numerose intuizioni e competenze che il nuovo partner apporta per portare la vostra azienda nella fase successiva. Non dimenticatevi di inviare un bel biglietto di ringraziamento al vostro partner di gestione della società di venture capital, ma non sprecate denaro in un regalo costoso; dovete dimostrare di essere un buon amministratore del loro denaro.

Questo è anche un buon momento per rivedere e aggiornare il vostro VDR, in modo da essere all'avanguardia nella preparazione del prossimo round di finanziamento.

Ci auguriamo che questa guida definitiva al finanziamento delle startup vi sia stata utile per prepararvi alla prossima fase di crescita della vostra azienda. Seguite i link presenti nell'articolo per i nostri post sul blog per ottenere maggiori dettagli.

Il primo passo per organizzarsi dovrebbe essere Scarica la nostra lista di controllo gratuita sulla due diligence, è possibile avviare un prova gratuita di sette giorni per capire quanto sia semplice e sicuro organizzare tutti i documenti per una campagna di raccolta fondi. O semplicemente contattateci per saperne di più su come una data room virtuale di Digify possa rispondere meglio alle vostre esigenze.