Répondre à vos questions brûlantes sur le financement des startups - analyses de startups, perspectives, et plus encore

Le marché de l'investissement dans les startups est plus fort qu'il ne l'a été depuis des années. Pourtant, comme vous l'avez peut-être déjà appris à vos dépens, la collecte de fonds pour les startups est un défi permanent, quel que soit le marché. Il existe néanmoins des méthodes éprouvées pour se préparer.  

L'une des meilleures premières étapes consiste à en apprendre le plus possible sur le processus de collecte de fonds lui-même. Pour vous aider dans votre démarche, nous allons d'abord vous présenter ci-dessous quelques données analytiques surprenantes sur le financement des start-ups. Nous nous pencherons ensuite sur les différences entre les différentes étapes du financement d'une startup. Nous commencerons par la distinction essentielle entre le tour de table d'un investisseur providentiel et le tour de table d'une société de capital-risque. Série A. Nous examinerons ensuite ce qui se trouve au-delà de la série A et le nombre de tours de financement que votre entreprise peut ou doit solliciter. 

Enfin, nous vous aiderons à tenir compte de votre niche, de votre localisation, de votre stade d'investissement, de votre réseau professionnel et de vos besoins en matière de mentorat pour réduire votre liste d'investisseurs idéaux à approcher dès aujourd'hui.

Survie d'une startup : quelles sont les chances ?

Après avoir suivi plus d'un millier de startups américaines pendant près de dix ans, depuis le financement initial, CB Insights nous offre une vue d'ensemble de la situation. des analyses qui donnent à réfléchir, mais aussi des analyses prometteuses sur la collecte de fonds pour les start-ups :

• Le tour d'amorçage moyen était de $700 000.
• Moins de la moitié des entreprises en phase d'amorçage passent au second tour (série A).
• Plus de la moitié (61%) de celles qui ont obtenu un financement de série A sont passées à la série B.
• 28% des startups en phase d'amorçage se sont finalement retirées par fusion, acquisition ou introduction en bourse au cours des six premiers cycles.
• 70% a finalement échoué ou a cessé de chercher (et peut-être d'avoir besoin) de financement pendant cette période.
• Moins de 1% sont devenues des licornes (c'est-à-dire qu'elles ont fini par être valorisées à $1B ou plus, bien que Slack, AirBnB et Uber en fassent partie).

Quelle est la différence entre un financement providentiel, un financement d'amorçage et un financement de série A ?

Même si les entrepreneurs et la communauté des investisseurs continueront à débattre de l des différences nuancées Les différences entre le financement providentiel et le financement d'amorçage sont pratiquement identiques d'un point de vue visuel. Des différences bien plus substantielles apparaissent lorsque l'on compare le financement providentiel et le financement d'amorçage, d'une part, et le financement de série A, d'autre part. Examinons-les :

Montants en dollars

Il n'y a pas de montant fixe qui définisse un tour de table d'amorçage ou d'investissement providentiel. Toutefois, vous verrez généralement des chiffres de l'ordre de quelques dizaines ou centaines de milliers de dollars, plutôt que des millions (du moins pas beaucoup de millions). Si vous cherchez des chiffres plus précis, RocketSpace situe la fourchette d'amorçage entre $50 000 et $2M. En revanche, Rocketspace situe la fourchette de la série A entre $2M et $10M. Bien entendu, les tours de série A dans le monde réel varier à l'infini. Mais ils sont généralement plusieurs fois supérieurs à ce que l'on peut attendre d'un tour d'amorçage.

Niveaux de difficulté

En règle générale, le premier tour est le plus difficile. Cela n'a rien de surprenant. Malgré des montants moins élevés, les tours d'amorçage et d'investissement providentiel représentent le plus grand risque pour l'investisseur. Par conséquent, vous êtes confronté à la plus grande rareté des fonds et à la concurrence la plus féroce pour les obtenir.

Par conséquent, si vous réussissez à obtenir un financement d'amorçage ou un financement providentiel, vous aurez déjà franchi la plus haute barrière d'entrée. En revanche, vous serez confronté à de nouveaux défis en série A, tels qu'un processus de diligence raisonnable approfondi.

Défilé

Un tour de table d'investisseurs providentiels ou de capital d'amorçage peut se dérouler relativement rapidement, voire du jour au lendemain. C'est principalement le cas parce qu'il y a très peu d'obstacles à franchir, du moins en comparaison avec les tours de table institutionnels ultérieurs. Toutefois, si vous passez d'un financement d'amorçage ou d'un financement providentiel à un financement de série A, il est temps de cultiver la patience. Selon toute vraisemblance, vous aurez besoin d'une marge de manœuvre beaucoup plus longue pour obtenir un financement de série A. En gardant cela à l'esprit, commencez le processus de collecte de fonds aussi longtemps que possible avant la date limite de financement que vous prévoyez.

Dans certains cas, les sociétés de capital-risque peuvent siéger au conseil d'administration de l'entreprise. en marge de l'actualité depuis des années et de trouver d'autres moyens de rester dans la course. Il est donc important de commencer à penser en termes de relations à long terme, plutôt qu'en termes de transactions rapides, lorsque vous entrez dans le monde des sociétés de capital-risque.

Formalités

Les meilleures pratiques en matière de collecte de fonds changeront également de manière radicale lorsque vous passerez de la collecte de fonds d'amorçage/angels à la série A.

Les tours de table d'amorçage et d'investissement providentiel ont tendance à être relativement informels, impliquant souvent une série de réunions informelles dans des cafés ou d'autres lieux publics. La série A est une toute autre histoire. Nommée d'après les actions privilégiées de série A, la série A est le premier cycle de financement véritablement formel. Cela deviendra de plus en plus évident au fur et à mesure que le processus de collecte de fonds institutionnels se déroulera.

Pour vous préparer à la série A, vous devez impérativement commencer par examiner vos liste de contrôle de la diligence raisonnable, qui s'avérera être une étape essentielle de chaque cycle de financement à partir de maintenant. Dans la plupart des cas, vous devrez également faire de la place dans votre organigramme pour un conseil d'administration et des conseillers.

Pratiques en matière de sécurité des documents

Lors d'un tour de table, vous utiliserez souvent des plateformes informelles pour partager des documents avec des investisseurs potentiels. Toutefois, si toutes les parties conviennent que la sécurité des documents est primordiale, il vaut la peine d'envisager une plateforme de partage de documents. salle de données virtuelle (VDR). Néanmoins, un VDR est généralement perçu comme une simple commodité pour les tours de table d'amorçage et d'investissement providentiel.

Cependant, une fois que vous avez atteint la série A, un VDR est un élément indispensable non négociable. Les investisseurs institutionnels s'attendront toujours à avoir accès à un VDR. VDR d'entreprise afin d'examiner votre documentation dans un espace sécurisé.

Comment la collecte de fonds évolue-t-elle avec les séries B, C et suivantes ?

Certains investisseurs considèrent que les entreprises qui ont atteint Série B comme étant sorti de la phase de développement et entré dans la phase d'expansion. Si vous passez encore à la série C, l'expansion rapide peut faire place à une mise à l'échelle mature. Au cours de ces derniers cycles, les fusions et acquisitions peuvent également entrer en ligne de compte.

De nombreuses entreprises prospères peuvent même commencer à envisager la perspective d'une introduction en bourse pour lever des fonds supplémentaires. Toutefois, pour celles qui préfèrent rester une société privée, mais qui ont toujours besoin de financement, la série C et les suivantes impliqueront probablement des injections de liquidités de plus en plus importantes, souvent de l'ordre de plusieurs dizaines de millions de dollars. Cependant, ces montants beaucoup plus élevés s'accompagneront d'attentes beaucoup plus importantes en termes de leadership sur le marché et de croissance régulière des revenus.

Combien y a-t-il de cycles de financement ?

En général, très peu. La dure vérité est que les grande majorité des start-ups échouent avant d'atteindre un troisième ou un quatrième tour de table. Ainsi, bien qu'il soit sage de penser à long terme, il n'est généralement pas nécessaire de planifier plus d'un ou deux tours de table à l'avance. Bien sûr, il y a toujours des exceptions.

Par exemple, si vous participez à une startup dont le projet s'étale sur plusieurs années et dépend de la fabrication, comme la construction d'une meilleure carte graphique, il est probablement préférable d'approcher un seul groupe d'investisseurs institutionnels avec un plan d'investissement en plusieurs étapes à l'avance. De cette manière, vous pourrez suivre votre projet à long terme jusqu'au bout sans qu'il n'y ait de rupture de stock en cours de route.

Quels sont les meilleurs investisseurs à approcher ?

Savoir qui approcher et qui éviter est l'une des compétences les plus importantes que vous puissiez acquérir dans le labyrinthe de la collecte de fonds pour les start-ups. 

Il y a au moins cinq facteurs à prendre en compte lorsque vous réduisez votre liste d'investisseurs à approcher : votre créneau, votre stade de croissance, votre lieu de résidence, votre réseau professionnel et vos besoins en matière de mentorat. Examinons chacun de ces facteurs en détail :

Votre niche

Ce n'est un secret pour personne que vous devez rester bien placé dans votre secteur d'activité lorsque vous courtisez les investisseurs d'une startup. Cependant, il est important d'affiner votre stratégie de collecte de fonds. Vous devez trouver des investisseurs qui sont particulièrement intéressés non seulement par votre secteur, mais aussi par votre niche. Pour trouver le bon filon, recherchez des investisseurs providentiels, des sociétés de capital-risque et des entreprises qui ont régulièrement investi avec succès dans des sociétés actives sur votre marché précis, mais qui ne sont pas vos concurrents.

Votre scène

Vous devez faire en sorte que votre liste d'investisseurs potentiels corresponde à votre stade d'investissement. Par exemple, il ne sert à rien de courtiser un investisseur providentiel si vous cherchez à obtenir un financement de série A. Après tout, le montant que vous devez réunir est probablement plus important que ce que peut vous apporter un investisseur providentiel. Après tout, le montant que vous devez réunir est probablement supérieur d'un ordre de grandeur à ce qu'un investisseur providentiel peut vous apporter.

En revanche, si vous n'avez besoin que de cent mille dollars de financement providentiel, il n'est pas non plus judicieux de faire appel à une société d'investissement institutionnelle en phase finale, telle que Kleiner Perkins.

Votre lieu de résidence

D'une manière générale, les investisseurs aiment vivre à proximité de leurs investissements. En gardant ce principe à l'esprit, il est préférable de commencer par la communauté d'investisseurs de la région métropolitaine la plus proche. Et malgré tout ce que l'on dit, ce n'est pas le cas. n'a pas besoin d'être de la Silicon Valley. Bien qu'il y ait effectivement plus d'investisseurs par habitant dans la Silicon Valley que dans n'importe quel autre endroit du monde, il y a aussi beaucoup plus d'entrepreneurs qui se disputent leur attention.

En outre, la région de la Baie est un endroit où le coût de la vie et de la gestion d'une startup est prohibitif. Vous pouvez certainement optimiser votre investissement en levant des fonds là où vous êtes et en aidant la scène locale des startups à se développer en même temps.

Votre réseau professionnel

Si vous disposez déjà d'un solide réseau professionnel à exploiter sur LinkedIn ou ailleurs, il est temps de commencer à le parcourir. Travaillez sans relâche pour découvrir tous les liens directs ou indirects que vous avez avec un investisseur qualifié.

Si vous n'avez pas beaucoup de réseau professionnel, il est temps d'en constituer un. Vous pouvez commencer par participer aux principales conférences sectorielles et de niche, où les investisseurs recherchent souvent des prospects. 

Votre besoin de mentorat

Les investisseurs sont loin d'être des guichets automatiques passifs. Ils voudront souvent être impliqués dans toutes les décisions clés que vous prendrez avec leur argent. Veillez donc à trouver un investisseur en qui vous avez confiance pour être un copilote fréquent et avec qui vous vous entendez bien.

Dans l'idéal, l'investisseur providentiel ou de capital-risque doit en savoir suffisamment sur votre entreprise et votre marché pour être une ressource de confiance, plutôt qu'une source d'irritation envahissante. Pensez-y de cette manière. En fin de compte, si vous trouvez en votre investisseur un mentor de confiance, vous avez essentiellement trouvé un nouveau cadre chevronné qui aime suffisamment votre entreprise pour travailler en contrepartie d'une participation au capital.

Gardez à l'esprit qu'une fois que vous avez pris en compte tous les éléments ci-dessus et que vous avez réduit votre liste d'investisseurs à approcher, vous devrez encore les approcher. Comme vous êtes en concurrence avec des centaines d'autres personnes pour chaque seconde d'attention, ce sera un travail difficile, et vous devrez être prêt pour le long terme. Comme le souligne Bill Radar, PDG d'une startup, Il faut généralement “des centaines d'introductions, d'appels, de présentations et de réunions pour trouver les bons investisseurs”.”

Levée de fonds pour les startups en 2022

Bien que le marché de l'investissement dans les startups ait été le plus dynamique depuis des années, la collecte de fonds pour les startups reste un défi persistant en 2022. Nous avons tenté de vous aider à relever ce défi en abordant les questions clés qui sont au cœur du processus de financement du capital-risque.

Tout d'abord, nous avons examiné les statistiques brutes reflétant un large éventail de préoccupations en matière de collecte de fonds de capital-risque, de la phase d'amorçage à la phase de sortie. Ensuite, nous avons exploré les différences profondes entre les tours de table d'investisseurs providentiels et les tours de table de série A, y compris les montants en dollars, les niveaux de difficulté, les pistes, les formalités et les pratiques en matière de sécurité des documents. Enfin, nous avons exploré ce qui se trouve au-delà de la série A et le nombre de tours de financement que votre entreprise pourrait souhaiter obtenir.

Enfin, nous vous avons montré comment tenir compte de votre niche, de votre emplacement, de votre stade d'investissement, de votre réseau professionnel et de vos besoins en matière de mentorat pour réduire votre liste d'investisseurs idéaux à approcher. En prenant tous ces conseils à cœur, puis en les mettant en pratique, vous devriez être bien équipé pour affronter la passionnante tempête que représente la levée de fonds pour votre startup en 2022.