5 bonnes pratiques pour la négociation des "term sheets

Il est essentiel de comprendre quels sont les termes les plus importants pour votre entreprise lors du processus de négociation d'un term sheet. Si vous n'êtes pas prudent et informé, certains termes peuvent ne pas être dans l'intérêt du fondateur ou de l'entreprise, car le term sheet constitue la base de l'accord d'investissement.  

Avant d'entamer le processus de négociation, sachez quels sont vos points faibles et vos points faibles, afin de pouvoir créer plus facilement un accord. situation gagnant-gagnant pour les deux parties. N'oubliez pas que vous travaillerez à long terme avec l'investisseur potentiel que vous aurez choisi. 

Si le processus de négociation est difficile dès le départ, cela peut être une indication de ce qui vous attend. Voici cinq bonnes pratiques à suivre pour établir une relation productive avec les investisseurs et obtenir les conditions les plus avantageuses pour votre entreprise.

Négociation d'un contrat à terme : Les 5 meilleures pratiques à connaître

Se familiariser avec les meilleures pratiques en matière de la négociation d'une feuille de route donne un avantage à votre entreprise. En prévoyant différents scénarios, vous pourrez prendre des décisions plus rapides lorsque le moment de lever des fonds arrivera. Vous devrez communiquer rapidement avec vos cofondateurs et votre équipe juridique après avoir examiné la feuille de conditions de la société de capital-risque.

La clarté et la transparence sont essentielles pour développer une relation productive avec l'investisseur tout au long du processus de financement. Une fois que l'investisseur a rédigé une feuille de conditions et l'a envoyée, vous pouvez en discuter avec lui. 

Meilleure pratique #1 - Susciter l'intérêt de plusieurs sociétés de capital-risque

Ce qui donne vraiment du poids aux fondateurs, c'est la multiplicité des conditions. Prenez le temps de courtiser plusieurs investisseurs. L'idéal est de recevoir les term sheets à peu près en même temps, afin de pouvoir comparer les offres et négocier avec les sociétés de capital-risque. 

Bonne pratique #2 - Comprendre les termes courants du marché

Il est essentiel de se familiariser avec les term sheets si l'on veut tirer profit de l'expérience de l'Union européenne dans ce domaine. une position de force pour votre entreprise dans la négociation.

Meilleure pratique #3 - Attention aux signaux d'alerte 

En recherchant les signaux d'alerte les plus courants dans une term sheet, vous pouvez les identifier avant d'être dans l'impossibilité de revenir en arrière et de procéder à des révisions. Il s'agit notamment des périodes de révision, des changements de direction non divulgués, des sorties garanties et des étapes à franchir pour obtenir un financement. 

Réfléchissez à l'avance aux points sur lesquels vous êtes prêt à faire des compromis et à ceux qui constituent des obstacles. Résolvez les points importants dès le début de la négociation grâce à une communication ouverte.     

Meilleure pratique #4 - Comprendre l'évaluation et la dilution est essentiel

L'évaluation est importante, mais assurez-vous également de comprendre comment fonctionnent les conditions spécifiques de dilution. La dilution réelle est généralement plus importante que prévu en raison de la réserve d'options qui est mise de côté avant le financement. Vous pouvez établir un tableau de capitalisation pro forma pour connaître le degré de dilution des actionnaires existants.        

Meilleure pratique #5 - Consulter des experts pour obtenir des conseils 

Pour toute négociation complexe ou importante avec une société de capital-risque, les fondateurs doivent consulter un avocat spécialisé dans le financement des sociétés de capital-risque.   

Quelles sont les conditions les plus importantes à négocier ?

Les termes importants à négocier dans une term sheet peuvent varier en fonction de la situation de votre entreprise. Mais voici les conditions qui font le plus souvent l'objet de négociations dans le cadre d'une term sheet :

Montant du financement

Le plus grand défi est de ne pas lever suffisamment de fonds. Les fondateurs doivent s'assurer qu'ils savent clairement ce dont ils ont besoin pour donner une marge de manœuvre de 12 à 18 mois à leur entreprise. 

Communiquez vos besoins de financement aux investisseurs et ne laissez pas votre désir de conclure la négociation vous empêcher de réunir le montant requis.     

Évaluation

La valorisation est souvent très importante pour les fondateurs. Toutefois, il est souvent plus important d'avoir les bons investisseurs à bord que d'avoir la valorisation la plus élevée possible.  

Actions privilégiées et actions ordinaires

Les entreprises et les investisseurs doivent se mettre d'accord sur les modalités d'émission des actions et sur les droits qu'ils obtiennent lors de la négociation d'un term sheet.

Préférence de liquidation

Si une entreprise met fin à ses activités à une valeur inférieure à celle escomptée, le privilège de liquidation est une disposition de protection. Idéalement, les entreprises devraient essayer de négocier une préférence de liquidation sans participation. 

Dispositions anti-dilution

Ces dispositions protègent les investisseurs contre les pertes d'argent dues à la vente de leurs actions par la société à un prix inférieur à celui qu'ils ont payé à l'origine. 

Représentation au conseil d'administration

Il est important de définir les conditions dans lesquelles les investisseurs peuvent siéger au conseil d'administration de l'entreprise. C'est aussi la raison pour laquelle il est important de faire votre diligence raisonnable de l'investisseur et choisir de travailler avec des personnes qui les soutiennent. 

Les fondateurs doivent déterminer l'évaluation préalable de leur entreprise avant de s'adresser aux investisseurs. De cette façon, vous savez combien vaut votre entreprise avant l'investissement et vous pouvez décider du montant que vous êtes prêt à vendre. 

Derniers enseignements

Certains termes peuvent nuire à l'avenir de votre entreprise si vous n'êtes pas prudent et informé lors du processus de négociation. Assurez-vous de faire appel à des services juridiques et de vous former à la négociation d'un term sheet avant de commencer à parler à des investisseurs potentiels. 

Si vous vous préparez à l'avance en sachant ce que vous voulez et ce que vous n'acceptez pas, vous pourrez prendre plus rapidement des décisions en une fraction de seconde si nécessaire. Attention toutefois : si vous vous servez de la liste de conditions que vous avez reçue d'un investisseur pour conclure un accord avec un autre, vous risquez de nuire irrémédiablement à la relation avec l'investisseur actuel.

Tout au long du processus de négociation, vous aurez également besoin d'un moyen sécurisé de télécharger et d'envoyer des documents importants, tels que des feuilles de conditions, à des investisseurs et à d'autres membres de votre équipe. La solution sécurité des documents peut vous aider à gérer et à diffuser des informations commerciales sensibles. Par exemple, vous pouvez envoyer des dossiers de présentation avec des fonctions de suivi pour évaluer l'intérêt des investisseurs et assurer un suivi en temps voulu. Les startups et les sociétés de capital-risque utilisent également la solution Digify salles de données virtuelles pour la diligence raisonnable en vue de clôturer des tours de table importants. 

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