5 best practice per la negoziazione dei term sheet

Capire quali sono i termini più importanti per la vostra azienda è fondamentale nel processo di negoziazione di un term sheet. Se non si è attenti e informati, alcuni termini potrebbero non essere nell'interesse del fondatore o della società, poiché il term sheet costituisce la base dell'accordo di investimento.  

Prima di entrare nel processo di negoziazione, conoscete i vostri punti deboli e quelli che vi creano problemi, in modo da poter creare più facilmente una situazione vantaggiosa per tutti per entrambe le parti. Ricordate che lavorerete a lungo termine con qualsiasi potenziale investitore scelto. 

Se il processo di negoziazione è difficile fin dall'inizio, questo può essere un'indicazione di ciò che ci aspetta lungo la strada. Ecco cinque buone pratiche da seguire per stabilire un rapporto produttivo con gli investitori e ottenere le condizioni più vantaggiose per la vostra azienda.

Negoziazione del contratto a termine: Le 5 migliori pratiche da conoscere

Familiarizzare con le migliori pratiche per negoziazione di un term sheet offre alla vostra azienda un vantaggio. La pianificazione di vari scenari vi consentirà di prendere decisioni più rapide quando arriverà il momento di raccogliere fondi. Dopo aver esaminato il term sheet del VC, dovrete comunicare rapidamente con i co-fondatori e con il vostro team legale.

La chiarezza e la trasparenza sono fondamentali per sviluppare un rapporto produttivo con gli investitori durante l'intero processo di finanziamento. Una volta redatto e inviato il term sheet, potrete discuterne i termini con l'investitore. 

Buona pratica #1 - Interessare più di un VC

Ciò che fa davvero leva sui fondatori sono i term sheet multipli. Prendetevi il tempo per corteggiare più investitori. I term sheet dovrebbero arrivare più o meno nello stesso periodo, in modo da poter confrontare le offerte e negoziare con i VC. 

Buona pratica #2 - Comprendere i termini comuni del mercato

La familiarità con i term sheet è essenziale per arrivare da una posizione di forza per la vostra azienda nella negoziazione.

Buona pratica #3 - Attenzione alle bandiere rosse 

La ricerca delle più comuni bandiere rosse in un term sheet può aiutarvi a identificarle prima che non possiate tornare indietro e fare delle revisioni. Queste bandiere rosse includono i periodi di revisione, i cambiamenti di gestione non dichiarati, le uscite garantite e le tappe fondamentali che devono essere raggiunte per ottenere il finanziamento. 

Considerate in anticipo ciò su cui siete disposti a scendere a compromessi e ciò che non vi fa stare tranquilli. Risolvete le parti importanti fin dalle prime fasi della trattativa con una comunicazione aperta.     

Best practice #4 - Comprendere la valutazione e la diluizione è fondamentale

La valutazione è importante, ma assicuratevi anche di capire come funzionano i termini specifici della diluizione. La diluizione effettiva è in genere superiore a quella prevista a causa del pool di opzioni accantonato prima del finanziamento. È possibile elaborare una tabella di capitalizzazione proforma per vedere quanto saranno diluiti gli azionisti esistenti.        

Buona pratica #5 - Consultare gli esperti per ottenere consigli 

Per qualsiasi trattativa complessa o di grandi dimensioni con un VC, i fondatori dovrebbero consultare un avvocato specializzato in finanziamenti VC.   

Quali sono i termini più importanti da negoziare?

I termini importanti da negoziare in un term sheet possono variare a seconda della situazione della vostra azienda. Tuttavia, questi sono i termini che più spesso sono al centro delle negoziazioni dei term sheet:

Importo del finanziamento

La sfida più grande è quella di non raccogliere abbastanza denaro. I fondatori dovrebbero assicurarsi di avere ben chiaro di cosa hanno bisogno per 12-18 mesi di margine di manovra per la loro azienda. 

Comunicate agli investitori le vostre esigenze di finanziamento e non lasciate che il vostro desiderio di concludere la trattativa ostacoli la raccolta dell'importo richiesto.     

Valutazione

La valutazione è spesso molto importante per i fondatori. Tuttavia, avere a bordo gli investitori giusti è spesso più importante che avere la valutazione più alta possibile.  

Azioni privilegiate e azioni ordinarie

Le società e gli investitori devono concordare le modalità di emissione delle azioni e i diritti che otterranno durante la negoziazione di un term sheet.

Preferenza di liquidazione

Se una società termina la propria attività a un valore inferiore a quello previsto, la preferenza di liquidazione è una clausola di protezione. Idealmente, le società dovrebbero cercare di negoziare una preferenza di liquidazione non partecipativa. 

Disposizioni antidiluizione

Queste disposizioni proteggono gli investitori dalla perdita di denaro dovuta alla vendita delle azioni da parte della società a un prezzo inferiore a quello pagato inizialmente dall'investitore. 

Rappresentanza del Consiglio di amministrazione

È importante stabilire i termini e le condizioni per l'assegnazione agli investitori di posti nel Consiglio di amministrazione della società. Anche per questo motivo è importante due diligence per gli investitori e scegliere di lavorare con persone che ci sostengono. 

I fondatori devono determinare la valutazione pre-money (PMV) della loro azienda prima di rivolgersi agli investitori. In questo modo, si sa quanto vale la propria azienda prima dell'investimento e si può decidere quanto si è disposti a vendere. 

Considerazioni finali

Alcuni termini possono danneggiare il futuro della vostra azienda se non siete attenti e informati nel processo di negoziazione. Assicuratevi di ricorrere all'aiuto di un servizio legale e di istruirvi sulla negoziazione di un term sheet prima di iniziare a parlare con i potenziali investitori. 

Se siete preparati e sapete in anticipo cosa volete e cosa non volete accettare, potrete prendere decisioni in tempi brevi, se necessario. Attenzione, però: se fate leva sul term sheet ricevuto da un investitore per concludere un affare con un altro, potreste danneggiare irreparabilmente il rapporto con l'investitore attuale.

Durante il processo di negoziazione, avrete anche bisogno di un modo sicuro per caricare e inviare documenti importanti come i term sheet agli investitori e agli altri membri del vostro team. Digify sicurezza dei documenti può aiutarvi a gestire e distribuire informazioni aziendali sensibili. Ad esempio, l'invio di pitch deck con funzioni di tracciamento per valutare l'interesse degli investitori e dare loro seguito in modo tempestivo. Le startup e i VC utilizzano anche la soluzione Digify sale dati virtuali per la due diligence per chiudere i grandi giri. 

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