Hojas de condiciones para nuevas empresas: Cómo evitar un mal acuerdo de inversión

Cuando un inversor de capital riesgo (venture capital, VC) presenta a un fundador de una startup una hoja de condiciones después de una reunión de presentación, puede ser emocionante e intimidante, especialmente para los nuevos fundadores. Se trata de un documento no vinculante en el que se describen las condiciones financieras de la operación. financiación inicial que ofrecen los ángeles inversores, las sociedades de capital riesgo y otros tipos de inversores. Constituye la base de los términos jurídicos formales que se concretan más adelante en el proceso de financiación de la empresa emergente.

Elegir qué condiciones aceptar y cuáles negociar es importante para construir la mejor relación con su inversor y garantizar el éxito de su empresa. Hay ciertas señales de alarma en una hoja de condiciones que indican que el inversor no tiene en cuenta los intereses de su empresa. Dado que está comprometiendo a su empresa en una relación financiera con su inversor, tendrá que asegurarse de que es alguien con quien puede trabajar en el futuro.    

Consultar a un abogado es una buena idea antes de aceptar cualquier condición. Y conocer de antemano sus prioridades puede facilitarle la evaluación de una oferta. Considere cuál puede ser una valoración realista de su empresa, cuánto control de su negocio está dispuesto a ceder, qué condiciones le gustaría ver idealmente y cuáles pueden ser para usted algunos de los principales factores de ruptura. 

He aquí algunos consejos importantes que los fundadores de startups pueden seguir para gestionar eficazmente el proceso de revisión y evaluación de una hoja de términos y de posibles inversores.  

Antes de obtener una hoja de términos: ¿Cuáles son sus prioridades?  

Conseguir un gran acuerdo para su empresa no empieza por hablar con los inversores. Empieza por entender las prioridades de su empresa. Puede que no consigas todo lo que quieres, pero conocerlas te dará un marco para evaluar una oferta cuando la recibas. 

Puede utilizar estas directrices para empezar a considerar sus prioridades antes de obtener una hoja de términos: 

Busque una valoración realista de su empresa

Intente calcular una valoración realista de su empresa antes de obtener las hojas de términos, para saber si lo que le ofrecen se ajusta al valor real de su empresa. 

Saber cuánto control quiere mantener

Cuando se trata de mantener el control de la empresa, conviene tener una idea de la parte del capital que se está dispuesto a ceder a los inversores. Cuando se financia a través de capital riesgo, la realidad es que el fundador de una startup tendrá que ceder parte del control. Pero si negocias adecuadamente, puedes evitar que tu control se diluya para que puedas construir tu empresa de la forma que imaginas.   

Determine qué condiciones son decisivas 

Familiarícese con todos los términos de una hoja de condiciones típica para saber lo que se ofrece y las implicaciones. Merece la pena saber en qué se puede transigir y qué es absolutamente inaceptable. Hacer una lista de lo que no se puede aceptar te obliga a explorar lo que realmente importa a tu empresa. 

Si es posible, obtenga varios pliegos de condiciones

Haz todo lo posible por conseguir más de una hoja de condiciones para poder comparar las distintas ofertas entre sí. Intenta planificar estratégicamente el proceso, porque las hojas de términos suelen tener una fecha de caducidad. Es una buena idea empezar a recopilarlos cuando creas que puedes conseguir 2-3 o más hojas de términos en un corto plazo de tiempo.

Después de conseguir una hoja de términos: Por qué una valoración alta no siempre es mejor 

Todo fundador desea una valoración alta para su propia empresa, pero para algunas nuevas startups, esto puede convertirse en un problema. En el curso de la financiación, muchos fundadores de startups tratan de maximizar las valoraciones para evitar la dilución de su participación en la startup en lugar de apuntar a unas realistas. 

A corto plazo, recibir una valoración alta proporciona al fundador la validación del éxito de su idea empresarial y de sus resultados. También disminuye los efectos de dilución debidos a la ampliación de capital y puede permitir al fundador conservar más acciones. 

Normalmente, una valoración alta también conlleva grandes expectativas por parte de los inversores. Si éstas no se cumplen, puede hacer que tu startup obtenga menos financiación en la siguiente ronda de inversión. Por ejemplo, si en la primera ronda no se cumplen los puntos de referencia establecidos, los inversores de las siguientes pueden insistir en una valoración más baja de la empresa. Esto da lugar a rondas a la baja, o rondas de financiación en las que su empresa puede tener que poner a la venta acciones adicionales a un precio inferior al de la ronda anterior. Una ronda a la baja puede afectar negativamente a la moral de la empresa, la confianza del mercado y reducir los porcentajes de propiedad.   

Conozca las señales de alarma de los pliegos de condiciones

Muchos fundadores noveles no pueden evitar centrarse en la valoración y otros términos generales de la hoja de condiciones. Si ha dedicado tiempo a defina sus prioridades a la hora de aceptar financiación para una nueva empresa para su empresa en primer lugar, es posible que no sea tan propenso a pasar por alto cualquier cláusula de la letra pequeña. 

También deberá estar atento a las señales de alarma específicas que podrían indicar que un inversor no es una buena opción para su empresa. Si encuentra condiciones que limitan la recaudación de fondos en el futuro, u otras condiciones duras, querrá negociarlas. 

Por lo general, un inversor competente estará dispuesto a resolver cualquier duda que pueda tener y a aclarar sus intenciones.    

Cómo proteger la información sensible durante la recaudación de fondos 

Antes de obtener una hoja de términos, tendrá que mantener a salvo la información confidencial de su empresa cuando la comparta con los inversores. Puede compartir documentos confidenciales de forma segura como la propiedad intelectual utilizando una solución de seguridad de documentos como Digify. 

Puedes proteger las copias, restringir el acceso, fijar fechas de caducidad y realizar un seguimiento de las interacciones con tus documentos para asegurarte de que sólo los ven las personas adecuadas. 

Las startups utilizan Digify para enviar pitch decks a sus inversores. Puedes obtener estadísticas sobre el número de veces que tus documentos han sido vistos y abiertos por los destinatarios. En las primeras etapas de la recaudación de fondos, estas estadísticas pueden ayudarte a priorizar tu compromiso con los inversores, centrándose en los más interesados y tratando de cerrarlos primero. 

Después de obtener una hoja de condiciones, también tendrá que revisar y compartir los documentos durante el proceso de diligencia debida. Aquí es donde un sala virtual de datos (VDR) resulta muy útil para agilizar la gestión de asociaciones, acuerdos y crecimiento empresarial. 

El uso de una sala de datos ofrece una imagen profesional y creíble a sus inversores. Tiene características adicionales que hacen que el proceso de recaudación de fondos sea más fácil y rápido para ahorrarte tiempo y esfuerzo. Por ejemplo, la sala de datos virtual de Digify ayuda a numerar automáticamente tus archivos y carpetas e informa a tu inversor de las nuevas actualizaciones de archivos.  

Consideraciones finales

Aunque puede resultar abrumador para los fundadores de startups, especialmente las nuevas, tomar innumerables decisiones difíciles a lo largo de los periodos formativo y de financiación de la empresa, estas decisiones son vitales para el éxito de la empresa. Así que tómese su tiempo para informarse y encontrar la ayuda legal que necesita para poder negociar eficazmente en interés de su empresa. 

Al fin y al cabo, cualquier inversor que elijas tendrá una relación a largo plazo con tu empresa. Querrás sentar unas bases sólidas desde el principio para crear una asociación que funcione bien para todos. Mientras tanto, echa un vistazo a 7 días de prueba de la sala de datos virtual y la solución de seguridad de documentos de Digify para asegurarte de que estás listo para asegurar la financiación de tu startup.